引导更多社会资本投资创新龙头企业 首批深证50ETF产品发售

11月20日，首批深证50ETF产品发售。在发售前夕，深交所召开了深证50ETF产品座谈会，深交所、券商、基金、证券、保险等金融机构相关负责人出席活动。

参会人士认为，深证50是深市旗舰指数，标的企业丰富优质，是深市核心资产的集中体现，有望成为境内新的标杆性宽基指数。基于深证50开发ETF产品，可以引导更多社会资本投资代表国家经济转型的创新龙头企业，是落实金融服务实体经济的重要举措，也是金融强国在指数资产层面的生动实践，有望推动ETF市场走向更广阔的“星辰大海”。

深证50采用创新的宽基指数编制方法，在设置流动性筛选、ESG负面剔除后，按照公司自由流通市值排名、在A股市场中行业地位、公司治理得分等指标，选取50只深市A股作为样本。

易方达基金董事长(联席)兼总经理刘晓艳表示，深证50在宽基指数编制中引入因子思维，综合行业龙头选股与公司治理、ESG评级等创新的编制理念，在兼具表征性的基础上，大幅提升指数的可投资性和可交易性，属于中国市场投资型宽基指数的探索性创新。

刘晓艳提出，深证50呈现四大特征：一是优选行业龙头，指数发展韧性更强；二是纳入公司治理，聚焦可持续发展；三是价值创造能力优异，股东回报能力突出；四是契合经济转型趋势，增长活力强劲。

从行业分布看，在深证50样本股中，战略性新兴产业样本公司39家，权重占77%；先进制造、数字经济、绿色低碳等重点领域样本公司34家，权重占71%。

从基本面看，深证50样本公司兼具较高的盈利质量与业绩增速，成长性良好。指数样本公司平均ROE约20%，领先境内其他核心宽基指数，最近3年归母净利润平均增速约64%。

“深证50标的企业丰富优质，是深市核心资产的集中体现。”海通证券党委副书记、总经理李军说，这些核心资产背后的企业正逐步加入、主导甚至重塑全球产业竞争格局，在科技创新、高端制造、消费等领域逐步形成“新质生产力”，保证了深证50的长期投资价值。

数据显示，深证50样本股的价值创造及股东回报能力突出。2022年，样本股现金分红约1200亿元，以深市1.7%的公司数量占比，对应深市30%的分红比例。

今年，国内经济发展处于新一轮周期起点，受海外流动性收紧以及国内投资者信心不足的双重影响，A股市场承压，基金投资也遇到较大困难。ETF却成为基金市场最大“黑马”，权益型ETF规模增长超过4100亿元，投资者对于ETF的接受度大幅提升。

深交所基金管理部总监邹雄介绍，截至10月底，深市ETF持有账户数量达314万人，较2018年底增长6倍，较2022年底增幅达10%，越来越多的投资者借道ETF入市。

“近年来，国内ETF产品规模逆势增长。我们认为，这不是一个阶段性的情况，而是一个长期趋势的开端。”国泰君安证券副总裁罗东原说，当前中国资产管理行业已进入高质量发展时代，ETF作为普惠型金融工具，能方便投资者低成本、高效率地参与资本市场，共享国家经济发展转型的红利。ETF作为投资特征鲜明、持仓规则透明的产品，应用前景将非常广阔。

在富国基金总经理陈戈看来，ETF在A股市场具有三大优势。一是“压舱石效应”。今年，A股市场资金压力较大，但ETF份额逆势增长，给市场带来增量资金，为市场平稳运行发挥了重要的“压舱石”作用。二是赚钱效应明显。ETF给基民带来较好的投资体验。三是省钱效应明显。ETF具有天然的低费率属性，普惠金融特性明显。

ETF市场是一片蓝海，具备广阔发展空间，这是本次座谈会形成的一大共识。在深交所组织下，来自券商、基金、证券、保险等金融机构的主要负责人，围绕推动ETF市场高质量发展积极建言献策。

“随着市场迅速扩容，ETF在资产配置和财富管理领域将发挥更加重要的作用。”罗东原认为，能否做好ETF投资、产品研究配置、投资者服务、相关场外产品创设等方面的工作，是未来证券和公募基金公司能否取得行业领先地位的重要因素。

对发展壮大ETF市场，罗东原建议，应在产品端加快推动ETF产品创新。在国际ETF市场，除权益类宽基、行业ETF和不同久期的债券ETF等产品外，还有“风格+策略”的ETF、债券策略ETF和丰富的境外ETF等产品。“在产品创新上，建议推动覆盖更多标的、更多策略的ETF上市。”

在资金端，多位参会业界人士呼吁，持续推动中长期资金进入ETF市场。“个人养老金制度落地将为指数化投资发展带来新机遇。从长远看，行业应推动个人养老金将ETF纳入投资范围。”罗东原说。

在运营端，刘晓艳建议，借鉴“投顾+ETF”业务模式。她认为，我国资管行业目前尚未真正形成以客户为中心的财富管理体系，投资者对ETF产品功能作用的理解可能还不足，部分投资者将ETF当作短期投机工具，投资体验不佳。“投顾+ETF”的业务模式有助于解决这一问题。

刘晓艳说，从境外成熟市场经验看，“投顾+ETF”已成为财富管理主流模式。ICI统计数据显示，过去十年间，美国投资顾问配置ETF比例大幅提升，已由不足10%上升至40%左右。投资顾问把ETF作为底层工具，可在全面、深入了解客户需求的基础上，为客户提供适配的资产配置解决方案，持续跟踪、适时调整、及时答疑、长期陪伴，帮助投资者提升投资认知、优化投资行为、改善投资体验。