实际控制人两次出让公司股权，回流对价资金扣除税金和费用及冯滨先生股票融资借款后以股东借款形式全部注入公司，补充公司流动资金，支持公司业务发展 +3
注：经营风险由低至高划分为A、B、C、D、E、F共6个等级，各级因子评价划分为6档，1档最好，6档最差；财务风险由低至高划分为F1－F7共7个等级，各级因子评价划分为7档，1档最好，7档最差；财务指标为近三年加权平均值；通过矩阵分析模型得到指示评级结果
众信旅游集团股份有限公司（以下简称“公司”）是国内大型出境游批发商。跟踪期内，在出境游业务仍处于停滞状态下，公司着力于境内游和整合营销服务方面的业务拓展和经营，整合营销收入和毛利率同比有所增长，但未能有效缓冲主营业务收入下滑幅度，加之运营和营销费用高企，2021年公司经营业绩持续亏损，亏损面同比收窄。2020年12月及2021年12月，阿里巴巴（中国）网络技术有限公司（以下简称“阿里网络”）先后出资 3.85亿元和 2.42亿元战略入股公司，实际控制人冯滨及股东郭洪斌将上述股权转让款扣除税金和费用及冯滨先生股票融资借款后全额向公司提供股东借款，以支持公司业务发展。
此外，受持续亏损影响，截至2022年3月底公司所有者权益降至0.96亿元，同期有息债务仍保持较大规模，导致公司偿债指标显著弱化，再融资能力受限，短期偿付压力大。考虑到境内外疫情仍未得到全面控制，公司出境游业务短期内恢复不确定性大，经营业绩在短期内仍难以转盈；为支撑国内业务开拓和刚性经营成本的支出，公司资金压力将维持高位。
综合评估，联合资信评估股份有限公司（以下简称“联合资信”）确定将公司主体长期信用等级由A下调为BBB，将“众信转债”的信用等级由A下调为BBB，评级展望为负面。
1 引入战略投资者阿里网络，实际控制人提供股东借款支持。2020年12月及2021年12月，阿里网络分别以3.85亿元和的 2.42亿元对价收购实际控制人冯滨及股东郭洪斌所持公司合计11.06%的股权，成为公司第二大股东。同时，上述股权收购款扣除税金和费用及冯滨先生股票融资借款后已作为股东借款全额注入公司，以支持公司业务发展，截至2021年底，股东借款余额4.80亿元。
2. 处置子公司股权，回款增加公司运营资金，公司进一步聚焦主业。2021年12月24日，公司出售广州优贷小额贷款有限公司（以下简称“广州优贷”）等三家类金融业务子公司股权，交易对价为1.80亿元，截至本报告出具日已
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1. 跟踪期内，公司经营持续亏损，未来仍面临很大的经营风险和压力。新冠肺炎疫情对旅游行业冲击严重，跟踪期内公司优势业务出境游持续停滞，转而主攻的国内旅游业务面临更为激烈的行业竞争，且尚处于拓展初期，无法对公司业绩的恢复形成有力支撑。2021年，公司营业收入规模同比下滑55.10%，利润总额亏损6.44亿元，2020年及2021年利润总额累计亏损24.85亿元。
2. 跟踪期内，公司国内游业务开拓和日常经营成本支出的资金需求持续存在，经营获现能力弱化。2021年，受国内游业务开拓方面的支出和日常经营性成本的刚性支付持续影响，公司经营活动现金流由上年 1.77亿元转为净流出2.57亿元。
3. 公司所有者权益规模快速下降，面临资不抵债风险。受持续亏损影响，截至2022年3月底，公司所有者权益持