项目 本次级别 评级展望 上次级别 评级展望 跟踪期内，立讯精密工业股份有限公司（以下简称“公司”）继续从事精密电子器件及组件的研发、生产和销售，保持了在技术研发、产业链延伸与客户资源方面的优势。
注：1.上述债券仅包括由联合资信评级且截至评级时点尚处于存续期的债券；2.债券余额为截至2022年3月末
注：经营风险由低至高划分为A、B、C、D、E、F共6个等级，各级因子评价划分为6档，1档最好，6档最差；财务风险由低至高划分为F1－F7共7个等级，各级因子评价划分为7档，1档最好，7档最差；财务指标为近三年加权平均值；通过矩阵分析模型得到指示评级结果
2021年，公司产业链进一步完善，电脑、通讯、汽车等领域业务收入大幅增长，整体经营情况良好。同时，联合资信评估股份有限公司（以下简称“联合资信”）也关注到销售集中度高、债务增长较快等因素可能对公司信用水平产生不利影响。
未来，随着公司在电脑、通讯、消费电子、汽车电子等领域的产品线不断丰富，公司抗风险能力与业绩有望进一步提升。
综合评估，联合资信确定维持公司主体长期信用等级为AA+，维持“立讯转债”的信用等级为AA+，评级展望为稳定。
1. 公司保持了在技术研发、产业链延伸与客户资源方面的优势。截至2021年末，公司拥有有效专利3090件，较2020年末增长44.46%。公司产品覆盖核心零部件、模组与系统级组装，模组产品包括各类核心声、光、电模组产品。2021年，公司新增了手机精密显示结构模组业务，产业链进一步完善。在消费电子、通信和汽车领域，公司客户均为行业内的知名头部企业，客户资源优良。
2. 电脑、通讯、汽车等领域业务收入大幅增长。2021年，公司电脑、汽车和通讯领域业务收入同比分别增长123.11%、45.66%和44.32%，其他连接器及其他业务收入同比增长96.82%，对公司营业总收入形成较好补充。3. 整体经营情况良好。2021年，公司营业总收入1536.46亿元，同比增长66.43%；利润总额81.43亿元，同比变化不大。2022年1－3月，公司实现营业总收入416.00亿元，同比增长97.91%；实现利润总额22.87亿元，同比增长42.86%。
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1. 与大客户绑定程度高。2021年，公司向第一大客户的销售额占公司销售总额的74.09%。同时，第一大客户也是公司主要供应商之一。未来，若公司与第一大客户的合作关系出现不利变动，公司经营业绩将受到重大不利影响。
2. 债务增长较快，短期偿债压力较大。截至2021年末，公司全部债务221.92亿元，较上年末增长78.05%。截至2022年3月末，公司全部债务360.82亿元，较上年末增长62.59%。其中，短期债务254.64亿元。
3. 外销业务占比高。2021年，公司内销占比6.82%，外销占比93.18%。外销业务盈利水平面临一定汇率波动、政治和经济政策变动风险。
注：1. 公司2022年一季度财务报表未经审计；2. 本报告中部分合计数与各相加数之和在尾数上存在差异，系四舍五入造成；除特别说明外，均指人民币资料来源：公司财务报告
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立讯转债