宏发股份:宏发科技股份有限公司公开发行可转换公司债券跟踪评级报告

  注:根据宏发股份经审计的2019~2021年及未经审计的2022年第一季度财务数据整理、计算。

  上海新世纪资信评估投资服务有限公司(简称本评级机构)对宏发科技股份有限公司(简称宏发股份、该公司或公司)公开发行可转换公司债券的跟踪评级反映了2021年以来宏发股份在行业地位、财务质量及融资渠道等方面保持的优势,同时也反映了公司在产能释放、营运资金占用及海外经营风险等方面继续面临压力。

  行业地位突出。宏发股份是全球规模最大的继电器厂商,市场份额多年位居前列,行业地位突出。

  经营状况向好。宏发股份产品种类多,所涉及工业领域广泛,公司已形成较好的规模效应,近年来盈利水平,营收质量整体保持并稳步向好。

  财务质量较好。宏发股份财务杠杆水平较低,主业现金回笼状况良好。公司财务质量保持在较好水平,债务偿付有保障。

  融资渠道畅通。作为上市公司,宏发股份融资渠道多元,且公司未使用银行授信额度较大,后续融资渠道通畅。

  行业竞争激烈。继电器细分行业市场规模相对有限,加上业内小企业众多,竞争较为激烈,宏发股份快速扩大经营规模以及进一步提高继电器产品市场份额有一定难度。

  存在一定产能释放风险。近年来,宏发股份不断扩大继电器产能并积极投资布局新门类电气产品,新增产能能否充分释放有待市场检验。

  营运资金占用较大。宏发股份存货及应收账款规模较大,对营运资金形成一定占用。

  按照宏发科技股份有限公司公开发行可转换公司债券(简称“宏发转债”)信用评级的跟踪评级安排,本评级机构根据宏发股份提供的经审计的2021年财务报表、未经审计的2022年第一季度财务报表及相关经营数据,对宏发股份的财务状况、经营状况、现金流量及相关风险进行了动态信息收集和分析,并结合行业发展趋势等方面因素,进行了定期跟踪评级。

  经中国证监会“证监许可[2021]3145号”文核准,该公司于2021年10月28日发行20.00亿元宏发转债,期限为6年,募集资金扣除发行费用后的用途及截至2021年末募集资金实际使用情况详见图表1。

  序号 项目名称 子项目名称 募集资金承诺投资总额 截至2021年末累计投入金额 截至2021年末投资进度(%)

  1 新型汽车用继电器技改扩能及产业化项目 新能源汽车用高压直流继电器产能提升项目 32,000.00 5,702.74 17.82

  2 新型控制用继电器及连接器技改扩能产业化项目 控制用功率继电器产能提升项目 30,000.00 16,341.04 54.47

  3 智能低压开关元件及精密零部件产能提升项目 智能低压开关元件产能提升项目 22,000.00 3,665.65 16.66

  截至2022年3月末,该公司存续债券为本期可转债20.00亿元,未转股比例为100%。

  2022年第一季度,全球疫情形势因变异毒株的高传染性而依然严峻,受通胀压力持续上升、货币政策收紧、地缘政治冲突进一步加剧等多因素影响,全球经济恢复节奏放缓,我国外部环境的复杂性和不确定性仍然较高。国内经济在年初的较好表现后再遭疫情冲击,经济发展存在较大压力。短期内,宏观政策将主要围绕“稳增长”开展,实现年度增长目标任重道远;从中长期看,在强大的国家治理能力以及庞大的国内市场潜力的基础上,贯彻新发展理念和构建“双循环”发展新格局有利于提高经济发展的可持续性和

留下评论