电熔锆隐形冠军三祥新材:联手宁德时代引领镁铝合金浪潮

  三祥新材股份有限公司是一家专注于锆系制品、铸改新材料,新涉足镁铝合金等工业新材料的研发、生产和销售的企业。

  公司创办于1988年,1991年登记成立,位于福建省寿宁县,于2016年8月在 A 股主板发行上市,自上市以来公司的经营规模和经营业务保持着稳步增长。

  公司在2021年上半年实现营业收入为4.34亿元,同比增长26.37%;归属于上市公司股东的净利润为4,702.91万元,同比增长30.15%,归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润为4,529.52万元,同比增长38.67%。

  为进一步发挥公司在锆产业链上的现有优势、完善公司产业布局及实现公司发展战略,2018 年公司收购了下游专业生产工业级海绵锆企业辽宁华锆,公司步入海绵锆领域。

  2020年,通过控股子公司辽宁华祥建设年产 2 万吨氧氯化锆项目,公司进入化学锆领域。

  此外,公司还通过参与三祥锆镁投资了锆基液态金属,与自然人石政君合作投资了纳米复合氧化锆项目。

  1.2. 自供电力,控股、收购新增产线 多年来,三祥新材一直坚持节能环保的绿色经营理念,拥有多家参控股公司;公司设有国家 CNAS 认可实验室、博士后科研工作站、省级企业技术中心、省级氧化锆材料重点实验室和省级锆材料工程研究中心。

  三祥新材料研究院为全资子公司,主营业务为新材料、新技术研究开发等技术服务。

  辽宁华锆新材料有限公司为控股子公司,为三祥新材工业级海绵锆产能的主要来源,已成为国内乃至亚洲最大的工业级海绵锆生产企业之一,一期规划年产能 3,000 吨且已开始逐步投产。

  锆系列产品是三祥新材的主要收入来源,业务占比逐年提升,毛利率常年维持在 30% 左右;铸改新材料业务占比约 15%,毛利率高于 15%。

  三祥新材已在全国耐火材料、陶瓷色釉料、核级锆材、先进陶瓷和球墨铸造等下游需求聚集区域设立了多家销售办事处,并对国内外大客户持续跟踪。

  根据 USGS 统计,2020 年全球锆矿储量约 6400 万吨,主要分布在澳大利亚和南非地区,占比 67.2%和 10.5%,我国储量 50 万吨,占比仅为 0.79%;2020 年锆矿全球产量约为 140 万吨,澳大利亚产量48万吨,占比 34%,南非产量 32 万吨,占比约 23%,我国产量仅为 14 万吨,占总供应量约10%。

  由于全球主要矿山品位下降以及未来部分项目将关停,以及多方面因素(RBM 所在的南非营商环境恶化,力拓 QMM 环保问题等)影响,全球锆行业供应量出现明显下滑。2020 年全球锆矿产量为 140 万吨,较 2011 年下滑 22 万吨。

  我国锆矿储存量较小,下游产业对锆的需求量大,而国内产量仅 14 万吨,2020 年中国锆矿砂及其精矿进口数量高达 108.22 万吨,消费缺口全部来自进口。

  锆制品产业链较为完整。锆矿产出原材料锆英砂,经过烧碱、水洗等处理,生成硅酸锆和氯氧化锆等初级产品,或者通过电熔法生成杂质较多的电熔氧化锆;继续煅烧、氯化、还原可制成二氧化锆、工业级海绵锆等产品,再进一步加工成各种锆材;若提纯、分离技术水平达到一定水准,可以制成核能级海绵锆。

  陶瓷终端有较大比例流向瓷砖,在后疫情时代下,陶瓷终端-建筑地产需求处于底部回升的状态;耐火材料方面,粗钢、平板玻璃和水泥等行业产量表现平稳。

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