坚朗五金:曾经猛涨30倍的大牛股会随着房地产行业新生态的建立再次妖娆吗?

  政策关照+“供给侧改革”接近尾声,7月房地产行业开始可以期待了。上周四我们挑选深物业A为例,盘了他的2021年报,尝试与大家一起寻找这个行业“剩者为王”阶段的下一个王者。依然欢迎大家文末留言,说出您认为的下一个房地产行业王者,罗盘君会将他的财务质地盘给您看。

  今天我们挑选的这家企业与房地产行业相关,最近股价的表现也是非常不错,曾经是猛涨30倍的绝对大牛股,也是国内首家门窗五金上市公司,今天我们要盘的就是坚朗五金002791)。房地产回暖会让这只曾经的大牛股再次创造“传奇”吗?

  利润的数值很重要,利润的结构同样重要。通过对利润的结构进行分析,可以对公司利润的稳定性与可持续性有初步的判断,并找到对利润影响较大的活动进行重点分析。

  利润结构重点观察两个问题,支撑公司营业利润的活动主要是什么,经营活动、投资活动、政府补助还是其他;公司是否存在大额的损失,大额的损失发生在什么方面。

  坚朗五金2021年营业利润11.31亿元,经营活动产生的核心利润占主导地位。投资活动发生亏损,对营业利润产生一定影响。发生减值,减值水平对营业利润影响较小。此外,2021年发生营业外收入520.84万元,较去年基本稳定。发生营业外支出0.14亿元,较去年有所增加。

  成长性代表着企业的发展前景,是投资中需要关注的重要内容,通过投资具有高成长性的企业,获得高额的投资回报。

  成长性主要关注两部分内容:成长性水平,即业绩增速的数值表现;成长性质量,通过对增长的动力进行分析,对其未来成长的稳定性与可持续性进行评价。

  坚朗五金经营业务表现出一定的成长性,且增长质量较高。主要靠门窗五金系统支撑销售和盈利。

  2021年营业总收入88.07亿元,其中营业收入88.07亿元,较2020年增加20.70亿元,销售收入快速增长;2021年毛利润31.04亿元,较2020年增加4.59亿元,毛利润增长;2021年核心利润12.52亿元,较2020年增加1.65亿元,核心利润增长。

  完全依靠销售规模的扩大,产品盈利实现增长,但由于毛利率的下滑,产品盈利的增长势头远不如销售规模的增长势头。

  盈利能力反映公司获得利润的能力,盈利能力越高,单位收入转化为利润的效率越高,其水平的高低与公司的产品竞争力和管理效率等有关。

  盈利能力的分析首先关注盈利能力的水平和变动情况,针对盈利能力发生较大变动的公司,则需进一步分析盈利能力变动的原因,找到导致盈利能力变动的主要项目,进行重点分析。

  坚朗五金2021年毛利率35.24%,毛利率水平较高,与2020年相比,毛利率下滑4.01个百分点,降幅10.22%;核心利润率14.22%,核心利润率水平较高,与2020年相比,核心利润率下滑1.92个百分点,降幅11.87%,经营活动盈利能力降低。核心利润率降低主要源于毛利率的降低。

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